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            中字頭行情大爆發 27家滬市央企漲停
            來源:證券時報網作者:張淑賢2024-01-25 22:15

            1月25日,在國務院國資委擬將市值管理納入央企負責人業績考核的消息加持下,中字頭行情迎來大爆發。上證指數上漲3.03%,收盤2906點,央企指數(866059)大幅上漲3.64%,其中國交建、中國聯通、中煤能源等27家滬市央企漲停。

            上交所表示,將發揮樞紐作用,堅持分類施策、加大價值傳導,積極推進構建中國特色估值體系,深挖影響其估值的關鍵要素,助力央企多維度向市場講好故事。

            促進央企市值與內在價值相匹配

            國務院國資委提出將進一步研究將市值管理納入中央企業負責人業績考核,該消息近兩日獲得多家央企上市公司的回應。

            “研究將市值管理納入中央企業負責人業績考核是提高央企控股上市公司質量的重要體現,有助于相關上市公司功能作用發揮?!敝忻耗茉炊聲貢?、公司秘書姜群表示。

            姜群進一步分析,上市公司的內在價值在資本市場的體現形式為市值,由于股價受到流動性、投資者偏好等多種因素影響,往往不能與公司內在價值相匹配,“要構建價值實現體系,促進公司市值與內在價值相匹配”。

            中國鐵建董事會秘書靖菁也表示,市值管理納入中央企業負責人業績考核,將引導央企關注上市公司的市場表現,實現高質量發展。公司將進一步加強市值管理,認真開展提高上市公司質量專項行動,強化投資者關系管理,提升信息披露質量,重視股東回報,積極采取大股東增持等措施,增進投資者對公司的價值認同。

            “將市值管理納入中央企業負責人業績考核,既有利于企業自身的持續健康發展,也有助于資本市場的健康平穩發展?!敝羞h??囟聲貢?、總法律顧問肖俊光透露,中遠海運集團、中遠??厥冀K高度重視實現投資者回報最大化,并通過大股東增持、上市公司股份回購,以及提高分紅派息比例,加強市值維護。

            中海油田副總裁兼董事會秘書孫維洲表示,此舉是推進提高上市公司質量的重要舉措和關鍵所在,可以有效增強上市公司與資本市場互動關系,公司將通過多種形式把公司經營情況及時準確地傳遞給資本市場,促進企業經營與市場價值互相支持提升。

            走出了各具特色的價值實現路徑

            近年來,已經有越來越多的滬市央企認識到市值管理的重要性,結合其公司和所處行業的實際情況,走出了各具特色的價值實現路徑。

            上市公司質量是市值管理的基礎。近年來,國資委對央企的考核體系從“兩利一率”到“兩利四率”再到“一利五率”,旨在持續推動央企上市公司提質增效。

            “扎實的上市公司質量是市值管理的最大底氣所在?!敝袊忻庥嘘P負責人指出,公司近年來深耕免稅主業,成長為全球最大的旅游零售運營商,尤其是完成對日上、海免、港中旅資產公司后,公司在免稅行業的品牌影響力進一步提升。公司日前披露的業績快報顯示,2023年營業收入和歸母凈利潤分別增長24.15%和33.52%。

            中國船舶近年來持續推動深度整合,發揮公司上市平臺功能,實現了產業和資產結構的持續優化,價值創造能力明顯提升。2023年前三季度,公司實現營業收入496億元,同比增長28.8%,實現歸母凈利潤25.6億元,同比增長74.8%。

            就市值管理的直接手段,中信證券研究部政策組指出,未來央企或可通過鼓勵回購、提升現金分紅比例、加強股權激勵等多重路徑進一步加強市值優化管理。

            滬市央企一直是分紅的主力軍,近年來紛紛積極加大分紅回購力度,并明確穩定的分紅回報。2020年—2022年,滬市央企分紅總額貢獻滬市約六成的分紅總額。其中,長江電力上市以來一直堅持高比例派發現金紅利,分紅金額累計達1638.7億元;中遠???022年派現548.27億元,占當年歸母凈利潤的50%,創下歷史最高水平,2023年上半年,公司又進一步派發現金紅利人民幣近82億元,達到公司承諾分紅比例的上限。

            同時,中遠??剡€積極運用“增持+回購”的組合拳向市場傳遞信心。公司大股東中遠海運集團在2021年至2023年5月期間兩次實施增持,均達到承諾增持的上限,合計金額近50億元。在完成大股東增持后,公司又推出回購回購方案,并在去年末完成了相關A股回購計劃。另據數據顯示,僅2024年開年以來,滬市已有10余家央國企披露增持或回購計劃。

            多元溝通則是市值管理的橋梁。在信息越來越碎片化的當下,怎樣呈現出一個真實、完整的上市公司,讓投資者能夠更加準確地判斷公司價值,是做好市值管理的必修課。在該方面,滬市央企也積極嘗試和探索,目前已實現年度業績說明會全覆蓋,半年度業績說明會超九成;2023年全年百余家央企邀請投資者和分析師走進上市公司超150余家次;同時,路演與反向路演、電話交流會等也成為很多央企的標配。

            寶鋼股份在業績交流會前通過問卷調查提前了解市場關注重點,結合投資者關切,詳解公司發展戰略、落實情況,為投資者充分了解公司創造條件。公司還主動開展境內外非交易路演,同時通過接待實地調研、策略會、線上會、網上互動平臺等多種渠道與資本市場保持暢通的信息傳遞。

            中糧糖業將市值管理作為公司的核心工作,編制了周報、月報,密切跟蹤公司股價表現,并與大盤和同行業進行深度比較分析。在做好投資者溝通同時,在合規的基礎上積極主動與行業分析師開展常態化的深入交流,借力專業機構通過全面客觀的分析報告,為投資者更好剖析公司價值。

            中國化學有關負責人則透露,公司建立了市值管理工作方案,籌劃通過提高盈利能力、優化資本結構、增進投資者關系、強化股東回報、加強監管等多重方式,提升市值管理能力,增強投資者對公司的信心,實現價值回歸。

            或將開啟新一輪央企價值重估

            長期以來,國資委一直圍繞上市平臺優化央企管理,充分發揮平臺布局優化功能,有效運用專業化整合、資產證券化等運作手段,盤活存量;有序推進改制上市、引戰混改等改革措施,做優增量。

            根據統計,2020年以來,滬市央國企共披露重大資產重組120單,交易總金額超5900億元,其中2023年以來有22單央國企重組方案;約六成央國企通過發行股份的方式支付對價,且制造業央國企的并購積極性明顯更高。通過橫向縱向資源整合,實現核心競爭力強化和業務轉型升級。

            同時,分拆上市也成為滬市央企理順業務架構、促進子公司價值發現的手段。截至目前,滬市已先后有32家央國企推出分拆方案,其中12家已實現上市。

            此外,央企控股上市公司作為高質量發展的重要抓手,借助上市平臺有效的規范運作體系,完善三會一層治理模式、建立獨立董事監督制度,形成權責法定、權責透明、協調運轉、有效制衡的公司治理機制。不論是在財務還是內控方面,央企均保持了高度的規范性。

            目前,滬市主板優質藍籌特色明顯,匯聚了很多優質央企,其中既有金融、采掘等傳統支柱產業龍頭,又有機械裝備、大飛機、醫藥等戰略新興產業領軍企業。但從估值表現來看,過去較長的時間里,央企曾普遍保持低調,在資本市場的估值水平與其在國民經濟中的重要支柱地位不匹配,其中不少優質大型央企股價破凈,一定程度束縛了央企利用資本市場做優做大做強。

            業內人士表示,目前,在構建中國特色上市公司估值體系、考核市值等消息面引導下,或將開啟新一輪央企價值重估,再發現央企上市公司的高質量底色和投資價值。

            校對:王朝全

            責任編輯: 高蕊琦
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